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<健康養生_主關鍵詞>

文章來源:SEO    發布時間:2020-06-03 02:20:55  【字號:      】

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主要觀點近日,國務院印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》,其中提到,“將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收”;“先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點!痹谙M稅品目中,重點是煙酒油車,以白酒為例,若是白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化,由于白酒產銷往往涉及到三個環節,生產、經銷和零售,在不同情境下,會導致消費稅稅收增量的不同分布:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商受擠壓明顯。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。正文近日,國務院關于印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》的通知(國發〔〕號)。其中第三款:后移消費稅征收環節并穩步下劃地方。按照健全地方稅體系改革要求,在征管可控的前提下,將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收,拓展地方收入來源,引導地方改善消費環境。具體調整品目經充分論證,逐項報批后穩步實施。先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點。改革調整的存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方,確保中央與地方既有財力格局穩定。具體辦法由財政部會同稅務總局等部門研究制定。政策初衷及為何當前時點采取此項措施?、消費稅的基本功能是調節生產和消費消費稅與增值稅的功能存在本質差別。由于增值稅對所有中間要素投入同比例課稅,使得生產者在增值稅征稅前后的中間要素使用比例基本變動不大。進一步,隨著價值流轉到最終消費環節,一個直接結果是由于增值稅的存在,各消費品價格上漲比例基本保持一致,這種情況下,課征增值稅只會引起收入效應,而不會引起替代效應,社會效率損失達到最小化。增值稅難以承擔過多的產業調控功能。那么,如何在初次分配環節發揮流轉稅的產業結構調控作用?這個任務就落在消費稅。國家有區別、有重點地選擇部分消費品,在課征增值稅的基礎上,再加征一道特殊流轉稅(消費稅),其稅負最終加入消費品價格,并以價格信號的形式傳遞給生產環節,對應稅消費品的生產和消費形成調節作用。圖表現行消費稅的若干特性資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、當前形勢下,后移消費稅是為了擴大稅基,發揮籌集財政收入的功能前期通過“營改增”,增值稅中性的作用更加凸顯,同時,它也帶來了規模巨大的減稅效應。由于第二產業,特別是制造業,購買生產性服務的進項稅款抵扣增加,其增值稅稅基顯著縮小,顯然能夠帶來巨大的減稅,即所謂“營改增”,“改在服務業、利在制造業”。今年月日,在“營改增”的基礎上,又進行了增值稅稅率的下調,在穩定宏觀稅負的前提下,“營改增”改革和降低增值稅稅率,所導致的減稅空間需要在一定程度上進行彌補,在今年上半年,采取的是通過“非稅收入”的方式。但非稅收入屬于相對隱蔽的征稅方式,且不具備持續性。圖表非稅收入及增速資料來源:中泰證券研究所在這個背景下,通過改革消費稅,擴大消費稅稅基,發揮其籌集財政收入的功能,也是手段之一。而擴大消費稅稅基、增加財政收入后的分配,也是“中央;、地方拿增量”,文件也明確提出:“存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方”。、消費稅的征收對象年出臺的消費稅,調節的主要對象是“三高”消費品,十八屆三中全會《全面深化改革的若干決定》中也明確提出,要“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”。目前征收的對象是主要包括煙、酒、化妝品、貴重首飾及珠寶玉石、鞭炮煙火、成品油、汽車輪胎、摩托車、小汽車、高爾夫球及球具、高檔手表、游艇、木制一次性筷子、實木地板共計個稅目,開征消費稅。根據財政部公布的數據,年全年,消費稅收入約為億元,約占全部稅收收入比重的.%,連續四年占比回落。圖表消費稅收入表現及在稅收收入中的占比資料來源:中泰證券研究所在個稅目中,占大頭的主要是四類,煙、酒、油、車。根據公開數據計算,年,煙占比約%,油占比約%,車占比約%,酒占比約%,其余占比約在%左右。圖表-年消費稅細分項收入占比資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所目前消費稅的征收方式——以白酒行業為例、白酒消費稅的歷次變化根據現行稅法規定,白酒生產企業適用的主要稅種包括所得稅(企業所得稅),流轉稅(增值稅、消費稅),以及其他(城市維護建設稅,教育費附加及價格調節基金等)。由于消費稅的目的在于調節和引導生產及消費行為,自年開始,白酒消費稅經歷多次調整,總體趨勢是稅負提高,征管趨嚴。歷次變革如下:()年稅改,由%議價糧稅改為%消費稅+%增值稅,且包裝物押金和廣告費用等不得稅前扣除,實際稅負合計超過%;()年,稅負進一步提高。改為從價、從量復合征稅,增加從量稅,且取消了外購酒抵扣政策,并停止執行對小酒廠(會計核算不健全的小型業戶)定額、定率的雙定征稅辦法,一律實行查實征收。部分低端產品的實際消費稅率由此大增至%以上;()年,取消糧食白酒和薯類白酒稅率的區分,用意在于監管部分企業通過薯類白酒較低的稅率,進行避稅的行為;()年,針對白酒行業通過關聯交易,低價銷售以避稅等問題,在消費稅計稅價格低于銷售單位對外售價%的情況下,規定消費稅最低計稅價格由稅務機關核定,且規定了核定范圍。、歷次消費稅調整對白酒行業的影響總體來看,消費稅調整,推動了行業分化,尤其是推動行業更加高端、市場份額更加集中、品牌日益突出。尤其是年開征從量稅,終結了以量取勝,實際上是加重了中低端白酒的稅負,導致較多酒廠相繼推出高端品牌,推高價格。圖表白酒從價稅與從量稅資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、前期應對消費稅的主流稅收籌劃模式()設立獨立銷售子公司,F行模式下,消費稅在生產、委托加工和進口環節征收,在批發及零售環節不征收,酒企可以通過分設生產公司和銷售公司,在生產公司向銷售公司進行銷售的環節,繳納消費稅,銷售公司隨后的批零環節就不用重復繳納消費稅。由于存在稅務機關核定最低計稅價格的規定,在不考慮稅收優惠的情況下,實際的消費稅稅負最低可以達到%左右。若假設白酒對外售價為元/瓶(ml):情景一:在直接對外出售情況下,繳納環節在生產環節,稅基為元,繳納消費稅由從價稅和從量稅兩部分構成,其中從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。情景二:在設立銷售子公司情況下,通過生產公司出售給銷售子公司環節繳稅。假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價為元/瓶,繳納消費稅時,從價稅為元(*%),從量稅為.元,合計為.元。由于銷售子公司對外按元/瓶銷售時,不再重復征稅,實際消費稅稅負為.%。情景三:在設立銷售子公司情況下,假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價低于元/瓶,由稅務機關核定最低計稅價格,當稅務機關核定計稅價格為元/瓶,從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。而設立銷售子公司,也存在不同的方式,如集團下設生產公司及銷售公司,通過生產公司向銷售公司銷售;或者生產公司為母公司,銷售公司為子公司,由生產母公司向銷售子公司銷售。征稅環節由生產端向批零端轉移后的情景測算如果白酒消費稅征收環節后移,對于生產廠家而言,直接形成減稅。由于經銷及零售價格必然高于出廠價格,在稅率不變的情況下,行業整體的消費稅額必然會增加。理論上看,若高端白酒,稅收增額由經銷商及零售終端承擔,必然造成零售終端成交價提升。而非名優酒企的經銷商利潤較低,且忠誠度較低,且消費者對低端白酒價格的敏感度較高,為保持市場份額、避免消費者轉移,生產廠商大概率會犧牲利潤補貼經銷商,這就導致理論上由下游承擔的消費稅,逆向進行轉嫁,行業分化有望進一步加劇。、模型假定假設某白酒生產廠商最后一級對外銷售不含增值稅的價格為X元/ml,終端價格(不含增值稅)為(X+Y)元/ml,其中Y為渠道加價部分。根據現行行業消費稅規定,廠商需要支付的稅費為X*%*%+.元/ml,或稅務機關核定價格*%+.元/ml。若征稅環節后移,假設從價、從量稅率不變,終端零售價計算暫不涉及內部轉移,那么新消費稅為(X+Y)*%+.元/ml,新增稅費為X*%+Y*%。、情景測算分檔:每ml白酒,出廠價分為三檔:元(低檔)、元(中檔)、元(高檔);對應終端銷售價格分別為元(價格提高%)、元(價格提高%)、元(價格提高%)。分環節:生產、銷售、零售三個環節分別承擔消費稅增額。、第一階段:不考慮消費稅的轉嫁()低檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()中檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()高檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。高中低檔酒的消費稅增量及增幅呈現逐次抬高的態勢,這也符合消費稅征收的目的,“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”、第二階段:考慮消費稅的轉嫁()低檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%。()中檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%()高檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%總結情況一:白酒消費稅完全由消費者承擔,中高檔酒稅負增加明顯。完全由消費者承擔稅負增幅低檔.%中檔.%高檔.%情況二:零售價格不變(隱含消費稅),在出廠價格不變(生產端不受影響)情況下,白酒消費稅完全由經銷商承擔,中低檔白酒經銷商受影響更加嚴重。完全由經銷商承擔收入降幅低檔.%中檔.%高檔.%情況三:零售價格不變(隱含消費稅),取消經銷商,高檔酒生產端的收入增加明顯。取消經銷商收入增幅低檔.%中檔.%高檔.%白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商壓力更大。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。風險提示事件:政策變動風險

主要觀點近日,國務院印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》,其中提到,“將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收”;“先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點!痹谙M稅品目中,重點是煙酒油車,以白酒為例,若是白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化,由于白酒產銷往往涉及到三個環節,生產、經銷和零售,在不同情境下,會導致消費稅稅收增量的不同分布:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商受擠壓明顯。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。正文近日,國務院關于印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》的通知(國發〔〕號)。其中第三款:后移消費稅征收環節并穩步下劃地方。按照健全地方稅體系改革要求,在征管可控的前提下,將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收,拓展地方收入來源,引導地方改善消費環境。具體調整品目經充分論證,逐項報批后穩步實施。先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點。改革調整的存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方,確保中央與地方既有財力格局穩定。具體辦法由財政部會同稅務總局等部門研究制定。政策初衷及為何當前時點采取此項措施?、消費稅的基本功能是調節生產和消費消費稅與增值稅的功能存在本質差別。由于增值稅對所有中間要素投入同比例課稅,使得生產者在增值稅征稅前后的中間要素使用比例基本變動不大。進一步,隨著價值流轉到最終消費環節,一個直接結果是由于增值稅的存在,各消費品價格上漲比例基本保持一致,這種情況下,課征增值稅只會引起收入效應,而不會引起替代效應,社會效率損失達到最小化。增值稅難以承擔過多的產業調控功能。那么,如何在初次分配環節發揮流轉稅的產業結構調控作用?這個任務就落在消費稅。國家有區別、有重點地選擇部分消費品,在課征增值稅的基礎上,再加征一道特殊流轉稅(消費稅),其稅負最終加入消費品價格,并以價格信號的形式傳遞給生產環節,對應稅消費品的生產和消費形成調節作用。圖表現行消費稅的若干特性資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、當前形勢下,后移消費稅是為了擴大稅基,發揮籌集財政收入的功能前期通過“營改增”,增值稅中性的作用更加凸顯,同時,它也帶來了規模巨大的減稅效應。由于第二產業,特別是制造業,購買生產性服務的進項稅款抵扣增加,其增值稅稅基顯著縮小,顯然能夠帶來巨大的減稅,即所謂“營改增”,“改在服務業、利在制造業”。今年月日,在“營改增”的基礎上,又進行了增值稅稅率的下調,在穩定宏觀稅負的前提下,“營改增”改革和降低增值稅稅率,所導致的減稅空間需要在一定程度上進行彌補,在今年上半年,采取的是通過“非稅收入”的方式。但非稅收入屬于相對隱蔽的征稅方式,且不具備持續性。圖表非稅收入及增速資料來源:中泰證券研究所在這個背景下,通過改革消費稅,擴大消費稅稅基,發揮其籌集財政收入的功能,也是手段之一。而擴大消費稅稅基、增加財政收入后的分配,也是“中央;、地方拿增量”,文件也明確提出:“存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方”。、消費稅的征收對象年出臺的消費稅,調節的主要對象是“三高”消費品,十八屆三中全會《全面深化改革的若干決定》中也明確提出,要“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”。目前征收的對象是主要包括煙、酒、化妝品、貴重首飾及珠寶玉石、鞭炮煙火、成品油、汽車輪胎、摩托車、小汽車、高爾夫球及球具、高檔手表、游艇、木制一次性筷子、實木地板共計個稅目,開征消費稅。根據財政部公布的數據,年全年,消費稅收入約為億元,約占全部稅收收入比重的.%,連續四年占比回落。圖表消費稅收入表現及在稅收收入中的占比資料來源:中泰證券研究所在個稅目中,占大頭的主要是四類,煙、酒、油、車。根據公開數據計算,年,煙占比約%,油占比約%,車占比約%,酒占比約%,其余占比約在%左右。圖表-年消費稅細分項收入占比資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所目前消費稅的征收方式——以白酒行業為例、白酒消費稅的歷次變化根據現行稅法規定,白酒生產企業適用的主要稅種包括所得稅(企業所得稅),流轉稅(增值稅、消費稅),以及其他(城市維護建設稅,教育費附加及價格調節基金等)。由于消費稅的目的在于調節和引導生產及消費行為,自年開始,白酒消費稅經歷多次調整,總體趨勢是稅負提高,征管趨嚴。歷次變革如下:()年稅改,由%議價糧稅改為%消費稅+%增值稅,且包裝物押金和廣告費用等不得稅前扣除,實際稅負合計超過%;()年,稅負進一步提高。改為從價、從量復合征稅,增加從量稅,且取消了外購酒抵扣政策,并停止執行對小酒廠(會計核算不健全的小型業戶)定額、定率的雙定征稅辦法,一律實行查實征收。部分低端產品的實際消費稅率由此大增至%以上;()年,取消糧食白酒和薯類白酒稅率的區分,用意在于監管部分企業通過薯類白酒較低的稅率,進行避稅的行為;()年,針對白酒行業通過關聯交易,低價銷售以避稅等問題,在消費稅計稅價格低于銷售單位對外售價%的情況下,規定消費稅最低計稅價格由稅務機關核定,且規定了核定范圍。、歷次消費稅調整對白酒行業的影響總體來看,消費稅調整,推動了行業分化,尤其是推動行業更加高端、市場份額更加集中、品牌日益突出。尤其是年開征從量稅,終結了以量取勝,實際上是加重了中低端白酒的稅負,導致較多酒廠相繼推出高端品牌,推高價格。圖表白酒從價稅與從量稅資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、前期應對消費稅的主流稅收籌劃模式()設立獨立銷售子公司,F行模式下,消費稅在生產、委托加工和進口環節征收,在批發及零售環節不征收,酒企可以通過分設生產公司和銷售公司,在生產公司向銷售公司進行銷售的環節,繳納消費稅,銷售公司隨后的批零環節就不用重復繳納消費稅。由于存在稅務機關核定最低計稅價格的規定,在不考慮稅收優惠的情況下,實際的消費稅稅負最低可以達到%左右。若假設白酒對外售價為元/瓶(ml):情景一:在直接對外出售情況下,繳納環節在生產環節,稅基為元,繳納消費稅由從價稅和從量稅兩部分構成,其中從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。情景二:在設立銷售子公司情況下,通過生產公司出售給銷售子公司環節繳稅。假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價為元/瓶,繳納消費稅時,從價稅為元(*%),從量稅為.元,合計為.元。由于銷售子公司對外按元/瓶銷售時,不再重復征稅,實際消費稅稅負為.%。情景三:在設立銷售子公司情況下,假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價低于元/瓶,由稅務機關核定最低計稅價格,當稅務機關核定計稅價格為元/瓶,從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。而設立銷售子公司,也存在不同的方式,如集團下設生產公司及銷售公司,通過生產公司向銷售公司銷售;或者生產公司為母公司,銷售公司為子公司,由生產母公司向銷售子公司銷售。征稅環節由生產端向批零端轉移后的情景測算如果白酒消費稅征收環節后移,對于生產廠家而言,直接形成減稅。由于經銷及零售價格必然高于出廠價格,在稅率不變的情況下,行業整體的消費稅額必然會增加。理論上看,若高端白酒,稅收增額由經銷商及零售終端承擔,必然造成零售終端成交價提升。而非名優酒企的經銷商利潤較低,且忠誠度較低,且消費者對低端白酒價格的敏感度較高,為保持市場份額、避免消費者轉移,生產廠商大概率會犧牲利潤補貼經銷商,這就導致理論上由下游承擔的消費稅,逆向進行轉嫁,行業分化有望進一步加劇。、模型假定假設某白酒生產廠商最后一級對外銷售不含增值稅的價格為X元/ml,終端價格(不含增值稅)為(X+Y)元/ml,其中Y為渠道加價部分。根據現行行業消費稅規定,廠商需要支付的稅費為X*%*%+.元/ml,或稅務機關核定價格*%+.元/ml。若征稅環節后移,假設從價、從量稅率不變,終端零售價計算暫不涉及內部轉移,那么新消費稅為(X+Y)*%+.元/ml,新增稅費為X*%+Y*%。、情景測算分檔:每ml白酒,出廠價分為三檔:元(低檔)、元(中檔)、元(高檔);對應終端銷售價格分別為元(價格提高%)、元(價格提高%)、元(價格提高%)。分環節:生產、銷售、零售三個環節分別承擔消費稅增額。、第一階段:不考慮消費稅的轉嫁()低檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()中檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()高檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。高中低檔酒的消費稅增量及增幅呈現逐次抬高的態勢,這也符合消費稅征收的目的,“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”、第二階段:考慮消費稅的轉嫁()低檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%。()中檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%()高檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%總結情況一:白酒消費稅完全由消費者承擔,中高檔酒稅負增加明顯。完全由消費者承擔稅負增幅低檔.%中檔.%高檔.%情況二:零售價格不變(隱含消費稅),在出廠價格不變(生產端不受影響)情況下,白酒消費稅完全由經銷商承擔,中低檔白酒經銷商受影響更加嚴重。完全由經銷商承擔收入降幅低檔.%中檔.%高檔.%情況三:零售價格不變(隱含消費稅),取消經銷商,高檔酒生產端的收入增加明顯。取消經銷商收入增幅低檔.%中檔.%高檔.%白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商壓力更大。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。風險提示事件:政策變動風險二手手機商城

二手手機商城主要觀點近日,國務院印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》,其中提到,“將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收”;“先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點!痹谙M稅品目中,重點是煙酒油車,以白酒為例,若是白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化,由于白酒產銷往往涉及到三個環節,生產、經銷和零售,在不同情境下,會導致消費稅稅收增量的不同分布:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商受擠壓明顯。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。正文近日,國務院關于印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》的通知(國發〔〕號)。其中第三款:后移消費稅征收環節并穩步下劃地方。按照健全地方稅體系改革要求,在征管可控的前提下,將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收,拓展地方收入來源,引導地方改善消費環境。具體調整品目經充分論證,逐項報批后穩步實施。先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點。改革調整的存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方,確保中央與地方既有財力格局穩定。具體辦法由財政部會同稅務總局等部門研究制定。政策初衷及為何當前時點采取此項措施?、消費稅的基本功能是調節生產和消費消費稅與增值稅的功能存在本質差別。由于增值稅對所有中間要素投入同比例課稅,使得生產者在增值稅征稅前后的中間要素使用比例基本變動不大。進一步,隨著價值流轉到最終消費環節,一個直接結果是由于增值稅的存在,各消費品價格上漲比例基本保持一致,這種情況下,課征增值稅只會引起收入效應,而不會引起替代效應,社會效率損失達到最小化。增值稅難以承擔過多的產業調控功能。那么,如何在初次分配環節發揮流轉稅的產業結構調控作用?這個任務就落在消費稅。國家有區別、有重點地選擇部分消費品,在課征增值稅的基礎上,再加征一道特殊流轉稅(消費稅),其稅負最終加入消費品價格,并以價格信號的形式傳遞給生產環節,對應稅消費品的生產和消費形成調節作用。圖表現行消費稅的若干特性資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、當前形勢下,后移消費稅是為了擴大稅基,發揮籌集財政收入的功能前期通過“營改增”,增值稅中性的作用更加凸顯,同時,它也帶來了規模巨大的減稅效應。由于第二產業,特別是制造業,購買生產性服務的進項稅款抵扣增加,其增值稅稅基顯著縮小,顯然能夠帶來巨大的減稅,即所謂“營改增”,“改在服務業、利在制造業”。今年月日,在“營改增”的基礎上,又進行了增值稅稅率的下調,在穩定宏觀稅負的前提下,“營改增”改革和降低增值稅稅率,所導致的減稅空間需要在一定程度上進行彌補,在今年上半年,采取的是通過“非稅收入”的方式。但非稅收入屬于相對隱蔽的征稅方式,且不具備持續性。圖表非稅收入及增速資料來源:中泰證券研究所在這個背景下,通過改革消費稅,擴大消費稅稅基,發揮其籌集財政收入的功能,也是手段之一。而擴大消費稅稅基、增加財政收入后的分配,也是“中央;、地方拿增量”,文件也明確提出:“存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方”。、消費稅的征收對象年出臺的消費稅,調節的主要對象是“三高”消費品,十八屆三中全會《全面深化改革的若干決定》中也明確提出,要“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”。目前征收的對象是主要包括煙、酒、化妝品、貴重首飾及珠寶玉石、鞭炮煙火、成品油、汽車輪胎、摩托車、小汽車、高爾夫球及球具、高檔手表、游艇、木制一次性筷子、實木地板共計個稅目,開征消費稅。根據財政部公布的數據,年全年,消費稅收入約為億元,約占全部稅收收入比重的.%,連續四年占比回落。圖表消費稅收入表現及在稅收收入中的占比資料來源:中泰證券研究所在個稅目中,占大頭的主要是四類,煙、酒、油、車。根據公開數據計算,年,煙占比約%,油占比約%,車占比約%,酒占比約%,其余占比約在%左右。圖表-年消費稅細分項收入占比資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所目前消費稅的征收方式——以白酒行業為例、白酒消費稅的歷次變化根據現行稅法規定,白酒生產企業適用的主要稅種包括所得稅(企業所得稅),流轉稅(增值稅、消費稅),以及其他(城市維護建設稅,教育費附加及價格調節基金等)。由于消費稅的目的在于調節和引導生產及消費行為,自年開始,白酒消費稅經歷多次調整,總體趨勢是稅負提高,征管趨嚴。歷次變革如下:()年稅改,由%議價糧稅改為%消費稅+%增值稅,且包裝物押金和廣告費用等不得稅前扣除,實際稅負合計超過%;()年,稅負進一步提高。改為從價、從量復合征稅,增加從量稅,且取消了外購酒抵扣政策,并停止執行對小酒廠(會計核算不健全的小型業戶)定額、定率的雙定征稅辦法,一律實行查實征收。部分低端產品的實際消費稅率由此大增至%以上;()年,取消糧食白酒和薯類白酒稅率的區分,用意在于監管部分企業通過薯類白酒較低的稅率,進行避稅的行為;()年,針對白酒行業通過關聯交易,低價銷售以避稅等問題,在消費稅計稅價格低于銷售單位對外售價%的情況下,規定消費稅最低計稅價格由稅務機關核定,且規定了核定范圍。、歷次消費稅調整對白酒行業的影響總體來看,消費稅調整,推動了行業分化,尤其是推動行業更加高端、市場份額更加集中、品牌日益突出。尤其是年開征從量稅,終結了以量取勝,實際上是加重了中低端白酒的稅負,導致較多酒廠相繼推出高端品牌,推高價格。圖表白酒從價稅與從量稅資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、前期應對消費稅的主流稅收籌劃模式()設立獨立銷售子公司,F行模式下,消費稅在生產、委托加工和進口環節征收,在批發及零售環節不征收,酒企可以通過分設生產公司和銷售公司,在生產公司向銷售公司進行銷售的環節,繳納消費稅,銷售公司隨后的批零環節就不用重復繳納消費稅。由于存在稅務機關核定最低計稅價格的規定,在不考慮稅收優惠的情況下,實際的消費稅稅負最低可以達到%左右。若假設白酒對外售價為元/瓶(ml):情景一:在直接對外出售情況下,繳納環節在生產環節,稅基為元,繳納消費稅由從價稅和從量稅兩部分構成,其中從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。情景二:在設立銷售子公司情況下,通過生產公司出售給銷售子公司環節繳稅。假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價為元/瓶,繳納消費稅時,從價稅為元(*%),從量稅為.元,合計為.元。由于銷售子公司對外按元/瓶銷售時,不再重復征稅,實際消費稅稅負為.%。情景三:在設立銷售子公司情況下,假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價低于元/瓶,由稅務機關核定最低計稅價格,當稅務機關核定計稅價格為元/瓶,從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。而設立銷售子公司,也存在不同的方式,如集團下設生產公司及銷售公司,通過生產公司向銷售公司銷售;或者生產公司為母公司,銷售公司為子公司,由生產母公司向銷售子公司銷售。征稅環節由生產端向批零端轉移后的情景測算如果白酒消費稅征收環節后移,對于生產廠家而言,直接形成減稅。由于經銷及零售價格必然高于出廠價格,在稅率不變的情況下,行業整體的消費稅額必然會增加。理論上看,若高端白酒,稅收增額由經銷商及零售終端承擔,必然造成零售終端成交價提升。而非名優酒企的經銷商利潤較低,且忠誠度較低,且消費者對低端白酒價格的敏感度較高,為保持市場份額、避免消費者轉移,生產廠商大概率會犧牲利潤補貼經銷商,這就導致理論上由下游承擔的消費稅,逆向進行轉嫁,行業分化有望進一步加劇。、模型假定假設某白酒生產廠商最后一級對外銷售不含增值稅的價格為X元/ml,終端價格(不含增值稅)為(X+Y)元/ml,其中Y為渠道加價部分。根據現行行業消費稅規定,廠商需要支付的稅費為X*%*%+.元/ml,或稅務機關核定價格*%+.元/ml。若征稅環節后移,假設從價、從量稅率不變,終端零售價計算暫不涉及內部轉移,那么新消費稅為(X+Y)*%+.元/ml,新增稅費為X*%+Y*%。、情景測算分檔:每ml白酒,出廠價分為三檔:元(低檔)、元(中檔)、元(高檔);對應終端銷售價格分別為元(價格提高%)、元(價格提高%)、元(價格提高%)。分環節:生產、銷售、零售三個環節分別承擔消費稅增額。、第一階段:不考慮消費稅的轉嫁()低檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()中檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()高檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。高中低檔酒的消費稅增量及增幅呈現逐次抬高的態勢,這也符合消費稅征收的目的,“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”、第二階段:考慮消費稅的轉嫁()低檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%。()中檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%()高檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%總結情況一:白酒消費稅完全由消費者承擔,中高檔酒稅負增加明顯。完全由消費者承擔稅負增幅低檔.%中檔.%高檔.%情況二:零售價格不變(隱含消費稅),在出廠價格不變(生產端不受影響)情況下,白酒消費稅完全由經銷商承擔,中低檔白酒經銷商受影響更加嚴重。完全由經銷商承擔收入降幅低檔.%中檔.%高檔.%情況三:零售價格不變(隱含消費稅),取消經銷商,高檔酒生產端的收入增加明顯。取消經銷商收入增幅低檔.%中檔.%高檔.%白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商壓力更大。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。風險提示事件:政策變動風險主要觀點近日,國務院印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》,其中提到,“將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收”;“先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點!痹谙M稅品目中,重點是煙酒油車,以白酒為例,若是白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化,由于白酒產銷往往涉及到三個環節,生產、經銷和零售,在不同情境下,會導致消費稅稅收增量的不同分布:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商受擠壓明顯。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。正文近日,國務院關于印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》的通知(國發〔〕號)。其中第三款:后移消費稅征收環節并穩步下劃地方。按照健全地方稅體系改革要求,在征管可控的前提下,將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收,拓展地方收入來源,引導地方改善消費環境。具體調整品目經充分論證,逐項報批后穩步實施。先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點。改革調整的存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方,確保中央與地方既有財力格局穩定。具體辦法由財政部會同稅務總局等部門研究制定。政策初衷及為何當前時點采取此項措施?、消費稅的基本功能是調節生產和消費消費稅與增值稅的功能存在本質差別。由于增值稅對所有中間要素投入同比例課稅,使得生產者在增值稅征稅前后的中間要素使用比例基本變動不大。進一步,隨著價值流轉到最終消費環節,一個直接結果是由于增值稅的存在,各消費品價格上漲比例基本保持一致,這種情況下,課征增值稅只會引起收入效應,而不會引起替代效應,社會效率損失達到最小化。增值稅難以承擔過多的產業調控功能。那么,如何在初次分配環節發揮流轉稅的產業結構調控作用?這個任務就落在消費稅。國家有區別、有重點地選擇部分消費品,在課征增值稅的基礎上,再加征一道特殊流轉稅(消費稅),其稅負最終加入消費品價格,并以價格信號的形式傳遞給生產環節,對應稅消費品的生產和消費形成調節作用。圖表現行消費稅的若干特性資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、當前形勢下,后移消費稅是為了擴大稅基,發揮籌集財政收入的功能前期通過“營改增”,增值稅中性的作用更加凸顯,同時,它也帶來了規模巨大的減稅效應。由于第二產業,特別是制造業,購買生產性服務的進項稅款抵扣增加,其增值稅稅基顯著縮小,顯然能夠帶來巨大的減稅,即所謂“營改增”,“改在服務業、利在制造業”。今年月日,在“營改增”的基礎上,又進行了增值稅稅率的下調,在穩定宏觀稅負的前提下,“營改增”改革和降低增值稅稅率,所導致的減稅空間需要在一定程度上進行彌補,在今年上半年,采取的是通過“非稅收入”的方式。但非稅收入屬于相對隱蔽的征稅方式,且不具備持續性。圖表非稅收入及增速資料來源:中泰證券研究所在這個背景下,通過改革消費稅,擴大消費稅稅基,發揮其籌集財政收入的功能,也是手段之一。而擴大消費稅稅基、增加財政收入后的分配,也是“中央;、地方拿增量”,文件也明確提出:“存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方”。、消費稅的征收對象年出臺的消費稅,調節的主要對象是“三高”消費品,十八屆三中全會《全面深化改革的若干決定》中也明確提出,要“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”。目前征收的對象是主要包括煙、酒、化妝品、貴重首飾及珠寶玉石、鞭炮煙火、成品油、汽車輪胎、摩托車、小汽車、高爾夫球及球具、高檔手表、游艇、木制一次性筷子、實木地板共計個稅目,開征消費稅。根據財政部公布的數據,年全年,消費稅收入約為億元,約占全部稅收收入比重的.%,連續四年占比回落。圖表消費稅收入表現及在稅收收入中的占比資料來源:中泰證券研究所在個稅目中,占大頭的主要是四類,煙、酒、油、車。根據公開數據計算,年,煙占比約%,油占比約%,車占比約%,酒占比約%,其余占比約在%左右。圖表-年消費稅細分項收入占比資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所目前消費稅的征收方式——以白酒行業為例、白酒消費稅的歷次變化根據現行稅法規定,白酒生產企業適用的主要稅種包括所得稅(企業所得稅),流轉稅(增值稅、消費稅),以及其他(城市維護建設稅,教育費附加及價格調節基金等)。由于消費稅的目的在于調節和引導生產及消費行為,自年開始,白酒消費稅經歷多次調整,總體趨勢是稅負提高,征管趨嚴。歷次變革如下:()年稅改,由%議價糧稅改為%消費稅+%增值稅,且包裝物押金和廣告費用等不得稅前扣除,實際稅負合計超過%;()年,稅負進一步提高。改為從價、從量復合征稅,增加從量稅,且取消了外購酒抵扣政策,并停止執行對小酒廠(會計核算不健全的小型業戶)定額、定率的雙定征稅辦法,一律實行查實征收。部分低端產品的實際消費稅率由此大增至%以上;()年,取消糧食白酒和薯類白酒稅率的區分,用意在于監管部分企業通過薯類白酒較低的稅率,進行避稅的行為;()年,針對白酒行業通過關聯交易,低價銷售以避稅等問題,在消費稅計稅價格低于銷售單位對外售價%的情況下,規定消費稅最低計稅價格由稅務機關核定,且規定了核定范圍。、歷次消費稅調整對白酒行業的影響總體來看,消費稅調整,推動了行業分化,尤其是推動行業更加高端、市場份額更加集中、品牌日益突出。尤其是年開征從量稅,終結了以量取勝,實際上是加重了中低端白酒的稅負,導致較多酒廠相繼推出高端品牌,推高價格。圖表白酒從價稅與從量稅資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、前期應對消費稅的主流稅收籌劃模式()設立獨立銷售子公司,F行模式下,消費稅在生產、委托加工和進口環節征收,在批發及零售環節不征收,酒企可以通過分設生產公司和銷售公司,在生產公司向銷售公司進行銷售的環節,繳納消費稅,銷售公司隨后的批零環節就不用重復繳納消費稅。由于存在稅務機關核定最低計稅價格的規定,在不考慮稅收優惠的情況下,實際的消費稅稅負最低可以達到%左右。若假設白酒對外售價為元/瓶(ml):情景一:在直接對外出售情況下,繳納環節在生產環節,稅基為元,繳納消費稅由從價稅和從量稅兩部分構成,其中從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。情景二:在設立銷售子公司情況下,通過生產公司出售給銷售子公司環節繳稅。假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價為元/瓶,繳納消費稅時,從價稅為元(*%),從量稅為.元,合計為.元。由于銷售子公司對外按元/瓶銷售時,不再重復征稅,實際消費稅稅負為.%。情景三:在設立銷售子公司情況下,假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價低于元/瓶,由稅務機關核定最低計稅價格,當稅務機關核定計稅價格為元/瓶,從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。而設立銷售子公司,也存在不同的方式,如集團下設生產公司及銷售公司,通過生產公司向銷售公司銷售;或者生產公司為母公司,銷售公司為子公司,由生產母公司向銷售子公司銷售。征稅環節由生產端向批零端轉移后的情景測算如果白酒消費稅征收環節后移,對于生產廠家而言,直接形成減稅。由于經銷及零售價格必然高于出廠價格,在稅率不變的情況下,行業整體的消費稅額必然會增加。理論上看,若高端白酒,稅收增額由經銷商及零售終端承擔,必然造成零售終端成交價提升。而非名優酒企的經銷商利潤較低,且忠誠度較低,且消費者對低端白酒價格的敏感度較高,為保持市場份額、避免消費者轉移,生產廠商大概率會犧牲利潤補貼經銷商,這就導致理論上由下游承擔的消費稅,逆向進行轉嫁,行業分化有望進一步加劇。、模型假定假設某白酒生產廠商最后一級對外銷售不含增值稅的價格為X元/ml,終端價格(不含增值稅)為(X+Y)元/ml,其中Y為渠道加價部分。根據現行行業消費稅規定,廠商需要支付的稅費為X*%*%+.元/ml,或稅務機關核定價格*%+.元/ml。若征稅環節后移,假設從價、從量稅率不變,終端零售價計算暫不涉及內部轉移,那么新消費稅為(X+Y)*%+.元/ml,新增稅費為X*%+Y*%。、情景測算分檔:每ml白酒,出廠價分為三檔:元(低檔)、元(中檔)、元(高檔);對應終端銷售價格分別為元(價格提高%)、元(價格提高%)、元(價格提高%)。分環節:生產、銷售、零售三個環節分別承擔消費稅增額。、第一階段:不考慮消費稅的轉嫁()低檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()中檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()高檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。高中低檔酒的消費稅增量及增幅呈現逐次抬高的態勢,這也符合消費稅征收的目的,“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”、第二階段:考慮消費稅的轉嫁()低檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%。()中檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%()高檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%總結情況一:白酒消費稅完全由消費者承擔,中高檔酒稅負增加明顯。完全由消費者承擔稅負增幅低檔.%中檔.%高檔.%情況二:零售價格不變(隱含消費稅),在出廠價格不變(生產端不受影響)情況下,白酒消費稅完全由經銷商承擔,中低檔白酒經銷商受影響更加嚴重。完全由經銷商承擔收入降幅低檔.%中檔.%高檔.%情況三:零售價格不變(隱含消費稅),取消經銷商,高檔酒生產端的收入增加明顯。取消經銷商收入增幅低檔.%中檔.%高檔.%白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商壓力更大。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。風險提示事件:政策變動風險

主要觀點近日,國務院印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》,其中提到,“將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收”;“先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點!痹谙M稅品目中,重點是煙酒油車,以白酒為例,若是白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化,由于白酒產銷往往涉及到三個環節,生產、經銷和零售,在不同情境下,會導致消費稅稅收增量的不同分布:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商受擠壓明顯。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。正文近日,國務院關于印發《實施更大規模減稅降費后調整中央與地方收入劃分改革推進方案》的通知(國發〔〕號)。其中第三款:后移消費稅征收環節并穩步下劃地方。按照健全地方稅體系改革要求,在征管可控的前提下,將部分在生產(進口)環節征收的現行消費稅品目逐步后移至批發或零售環節征收,拓展地方收入來源,引導地方改善消費環境。具體調整品目經充分論證,逐項報批后穩步實施。先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革,再結合消費稅立法對其他具備條件的品目實施改革試點。改革調整的存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方,確保中央與地方既有財力格局穩定。具體辦法由財政部會同稅務總局等部門研究制定。政策初衷及為何當前時點采取此項措施?、消費稅的基本功能是調節生產和消費消費稅與增值稅的功能存在本質差別。由于增值稅對所有中間要素投入同比例課稅,使得生產者在增值稅征稅前后的中間要素使用比例基本變動不大。進一步,隨著價值流轉到最終消費環節,一個直接結果是由于增值稅的存在,各消費品價格上漲比例基本保持一致,這種情況下,課征增值稅只會引起收入效應,而不會引起替代效應,社會效率損失達到最小化。增值稅難以承擔過多的產業調控功能。那么,如何在初次分配環節發揮流轉稅的產業結構調控作用?這個任務就落在消費稅。國家有區別、有重點地選擇部分消費品,在課征增值稅的基礎上,再加征一道特殊流轉稅(消費稅),其稅負最終加入消費品價格,并以價格信號的形式傳遞給生產環節,對應稅消費品的生產和消費形成調節作用。圖表現行消費稅的若干特性資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、當前形勢下,后移消費稅是為了擴大稅基,發揮籌集財政收入的功能前期通過“營改增”,增值稅中性的作用更加凸顯,同時,它也帶來了規模巨大的減稅效應。由于第二產業,特別是制造業,購買生產性服務的進項稅款抵扣增加,其增值稅稅基顯著縮小,顯然能夠帶來巨大的減稅,即所謂“營改增”,“改在服務業、利在制造業”。今年月日,在“營改增”的基礎上,又進行了增值稅稅率的下調,在穩定宏觀稅負的前提下,“營改增”改革和降低增值稅稅率,所導致的減稅空間需要在一定程度上進行彌補,在今年上半年,采取的是通過“非稅收入”的方式。但非稅收入屬于相對隱蔽的征稅方式,且不具備持續性。圖表非稅收入及增速資料來源:中泰證券研究所在這個背景下,通過改革消費稅,擴大消費稅稅基,發揮其籌集財政收入的功能,也是手段之一。而擴大消費稅稅基、增加財政收入后的分配,也是“中央;、地方拿增量”,文件也明確提出:“存量部分核定基數,由地方上解中央,增量部分原則上將歸屬地方”。、消費稅的征收對象年出臺的消費稅,調節的主要對象是“三高”消費品,十八屆三中全會《全面深化改革的若干決定》中也明確提出,要“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”。目前征收的對象是主要包括煙、酒、化妝品、貴重首飾及珠寶玉石、鞭炮煙火、成品油、汽車輪胎、摩托車、小汽車、高爾夫球及球具、高檔手表、游艇、木制一次性筷子、實木地板共計個稅目,開征消費稅。根據財政部公布的數據,年全年,消費稅收入約為億元,約占全部稅收收入比重的.%,連續四年占比回落。圖表消費稅收入表現及在稅收收入中的占比資料來源:中泰證券研究所在個稅目中,占大頭的主要是四類,煙、酒、油、車。根據公開數據計算,年,煙占比約%,油占比約%,車占比約%,酒占比約%,其余占比約在%左右。圖表-年消費稅細分項收入占比資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所目前消費稅的征收方式——以白酒行業為例、白酒消費稅的歷次變化根據現行稅法規定,白酒生產企業適用的主要稅種包括所得稅(企業所得稅),流轉稅(增值稅、消費稅),以及其他(城市維護建設稅,教育費附加及價格調節基金等)。由于消費稅的目的在于調節和引導生產及消費行為,自年開始,白酒消費稅經歷多次調整,總體趨勢是稅負提高,征管趨嚴。歷次變革如下:()年稅改,由%議價糧稅改為%消費稅+%增值稅,且包裝物押金和廣告費用等不得稅前扣除,實際稅負合計超過%;()年,稅負進一步提高。改為從價、從量復合征稅,增加從量稅,且取消了外購酒抵扣政策,并停止執行對小酒廠(會計核算不健全的小型業戶)定額、定率的雙定征稅辦法,一律實行查實征收。部分低端產品的實際消費稅率由此大增至%以上;()年,取消糧食白酒和薯類白酒稅率的區分,用意在于監管部分企業通過薯類白酒較低的稅率,進行避稅的行為;()年,針對白酒行業通過關聯交易,低價銷售以避稅等問題,在消費稅計稅價格低于銷售單位對外售價%的情況下,規定消費稅最低計稅價格由稅務機關核定,且規定了核定范圍。、歷次消費稅調整對白酒行業的影響總體來看,消費稅調整,推動了行業分化,尤其是推動行業更加高端、市場份額更加集中、品牌日益突出。尤其是年開征從量稅,終結了以量取勝,實際上是加重了中低端白酒的稅負,導致較多酒廠相繼推出高端品牌,推高價格。圖表白酒從價稅與從量稅資料來源:公開資料整理,中泰證券研究所、前期應對消費稅的主流稅收籌劃模式()設立獨立銷售子公司,F行模式下,消費稅在生產、委托加工和進口環節征收,在批發及零售環節不征收,酒企可以通過分設生產公司和銷售公司,在生產公司向銷售公司進行銷售的環節,繳納消費稅,銷售公司隨后的批零環節就不用重復繳納消費稅。由于存在稅務機關核定最低計稅價格的規定,在不考慮稅收優惠的情況下,實際的消費稅稅負最低可以達到%左右。若假設白酒對外售價為元/瓶(ml):情景一:在直接對外出售情況下,繳納環節在生產環節,稅基為元,繳納消費稅由從價稅和從量稅兩部分構成,其中從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。情景二:在設立銷售子公司情況下,通過生產公司出售給銷售子公司環節繳稅。假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價為元/瓶,繳納消費稅時,從價稅為元(*%),從量稅為.元,合計為.元。由于銷售子公司對外按元/瓶銷售時,不再重復征稅,實際消費稅稅負為.%。情景三:在設立銷售子公司情況下,假設生產公司銷售給銷售子公司時,定價低于元/瓶,由稅務機關核定最低計稅價格,當稅務機關核定計稅價格為元/瓶,從價稅為元(*%),從量稅為.元,實際消費稅稅負為.%。而設立銷售子公司,也存在不同的方式,如集團下設生產公司及銷售公司,通過生產公司向銷售公司銷售;或者生產公司為母公司,銷售公司為子公司,由生產母公司向銷售子公司銷售。征稅環節由生產端向批零端轉移后的情景測算如果白酒消費稅征收環節后移,對于生產廠家而言,直接形成減稅。由于經銷及零售價格必然高于出廠價格,在稅率不變的情況下,行業整體的消費稅額必然會增加。理論上看,若高端白酒,稅收增額由經銷商及零售終端承擔,必然造成零售終端成交價提升。而非名優酒企的經銷商利潤較低,且忠誠度較低,且消費者對低端白酒價格的敏感度較高,為保持市場份額、避免消費者轉移,生產廠商大概率會犧牲利潤補貼經銷商,這就導致理論上由下游承擔的消費稅,逆向進行轉嫁,行業分化有望進一步加劇。、模型假定假設某白酒生產廠商最后一級對外銷售不含增值稅的價格為X元/ml,終端價格(不含增值稅)為(X+Y)元/ml,其中Y為渠道加價部分。根據現行行業消費稅規定,廠商需要支付的稅費為X*%*%+.元/ml,或稅務機關核定價格*%+.元/ml。若征稅環節后移,假設從價、從量稅率不變,終端零售價計算暫不涉及內部轉移,那么新消費稅為(X+Y)*%+.元/ml,新增稅費為X*%+Y*%。、情景測算分檔:每ml白酒,出廠價分為三檔:元(低檔)、元(中檔)、元(高檔);對應終端銷售價格分別為元(價格提高%)、元(價格提高%)、元(價格提高%)。分環節:生產、銷售、零售三個環節分別承擔消費稅增額。、第一階段:不考慮消費稅的轉嫁()低檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()中檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。()高檔酒零售端元,原來在生產環節征收,消費稅為*%*%+.=.元轉向零售環節征收,消費稅為*%+.=.元消費稅增量為元,增幅.%。高中低檔酒的消費稅增量及增幅呈現逐次抬高的態勢,這也符合消費稅征收的目的,“調整消費稅征收范圍、環節、稅率,把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍”、第二階段:考慮消費稅的轉嫁()低檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%。()中檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%()高檔酒:方式一:消費稅完全由消費者承擔,消費稅體現為零售端提價,則零售價稅合計為+.=.元方式二:零售端不漲價,含稅價為元,消費稅向上游轉嫁。X+X*%+.=元X=.元不含稅價為.元。又分兩種情況:若保持銷售子公司,生產環節向銷售環節仍然按照*.=元價格銷售,則銷售環節收入降幅為(.-)/(-)-=.%若取消銷售子公司,原先向銷售子公司的售價為*.=元,收入增幅為(.-)/=.%總結情況一:白酒消費稅完全由消費者承擔,中高檔酒稅負增加明顯。完全由消費者承擔稅負增幅低檔.%中檔.%高檔.%情況二:零售價格不變(隱含消費稅),在出廠價格不變(生產端不受影響)情況下,白酒消費稅完全由經銷商承擔,中低檔白酒經銷商受影響更加嚴重。完全由經銷商承擔收入降幅低檔.%中檔.%高檔.%情況三:零售價格不變(隱含消費稅),取消經銷商,高檔酒生產端的收入增加明顯。取消經銷商收入增幅低檔.%中檔.%高檔.%白酒消費稅征收環節的轉移,或將引發行業的巨大變化:、若完全由消費者承擔,則消費者購買高檔酒,會帶來稅負增加明顯。、若保持終端消費價格不變,而生產端出廠價格不變的情況下,經銷商收入將被擠壓明顯,尤其是中高檔白酒經銷商壓力更大。、若保持終端消費價格不變,酒廠通過取消經銷商的方式,將帶來生產端收入的增加,尤其是高檔酒生產端的收入增加明顯。最終,在消費稅改革帶動下,行業走向將成為總體稅負壓力與內部分化動力的綜合結果。風險提示事件:政策變動風險二手手機商城




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