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<健康養生_主關鍵詞>

文章來源:SEO    發布時間:2020-05-31 01:57:53  【字號:      】

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BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

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BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

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BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。但這種論調在邏輯上不成立。::作者:Conner Brown翻譯:Flash Chan來歷:加密谷通貨膨脹是一種隱形稅收,它緩慢地將財富從一般人手中吸走,轉移到資源集合者手中。但BTC 能夠抵抗通貨膨脹。BTC 批判人士宣稱,雖然通貨膨脹或許令人懊喪,但代替計劃卻愈加糟糕,通貨緊縮將會導致經濟發展阻滯不前。咱們以為,上述論調在邏輯上不成立。本文將分為三個部分來進行論述: 解說通貨緊縮的根底概念; 回答批判者對物價跌落的憂慮; 闡明 BTC 的錢銀供給機制怎么防備“通縮螺旋”。BTC 的錢銀供給相對安穩首要,咱們需求界說終究什么是“通縮”。雖然價格下降一般被稱為通貨緊縮,但其正式意義是錢銀或錢銀代替品供給的削減。通貨緊縮不是物價自身的下降,而是一種有時會導致物價下降的錢銀現象。從這個意義上說,BTC 并不存在實在的通貨緊縮。BTC 的供給量不會削減,而是會繼續添加,直到大約 年發掘完畢。到時,BTC 將到達物理上限。下面是 BTC 的發行速率圖,從相對較高的通脹率開端,然后跟著時刻的推移逐步趨于平穩,到達 萬枚的上限。從長遠來看,BTC 協議既不會帶來通脹,也不會帶來通縮。相反,它被設定為反通脹,終究它將到達一個安穩的錢銀基數,不再添加供給。一些人或許會以為:“雖然估量基數不變,但丟掉的 BTC 會構成通貨緊縮,由于它們不會再呈現在流轉供給中!边@不是一個問題。跟著加密財物保管變得愈加專業和用戶友愛,BTC 的損耗將隨之削減。在 BTC 誕生之初,其丟掉率是最高的,跟著時刻的推移,這一數字將繼續下降。跟著 BTC 供給量的擴展挨近于零,丟掉 BTC 的狀況也會相應削減,終究到達相對均衡。批判者的另一個觀念是:“雖然 BTC 的供給或許是安穩的,但人口在添加。因而,跟著越來越多的人追逐錢銀蛋糕,固定的錢銀供給將導致通縮壓力!边@個說法值得置疑。在全球各地,跟著城市化進程加快,居民取得了更高的教育水平,人口添加曾呈現下降趨勢。跟著人口添加水平最高的區域繼續工業化,這種下行壓力將繼續到未來。以上是聯合國對人口添加的最新估量。依據猜測,到 年人口將到達平衡。這是十分抱負的,國際人口的水平與 BTC 的發行率挨近零的節奏是共同的。BTC的供給量將繼續呈曲線添加。由于錢銀基數不變,BTC 不會有任何內涵的價格上漲或跌落的壓力,它將作為一個樸實的根底,價格只會依據商場參與者的信號動搖。雖然這是一種標明 BTC 沒有通縮危險的簡練方法,但依然沒有解決批判者爭辯的中心:對物價跌落的憂慮。因而,在有了對 BTC 安穩的錢銀根底的了解后,讓咱們來戳穿它!回答對物價跌落的憂慮當批判人士憂慮 BTC 會“通縮”時,他們實踐上是在說“BTC 會讓物價下降!”一般來說,批判人士對 BTC“通縮”規范下的價格憂慮主要有三個方面: 工人對名義 BTC 薪酬的下降感到憤恨; BTC 計價借款的實踐債款擔負不斷添加; 儲戶囤積增值的 BTC 而不是出資,從而使經濟添加乏力。但在處理這些詳細問題之前,讓咱們先對價格怎么工作樹立一個根本的了解。價格根底知識:價格跌落是天然的幻想一下,在一個競賽劇烈的商場里,有一件簡略的產品——比如說牙刷,現在假定每年這種牙刷都更簡略出產。也許是機器產能前進,或者是供給鏈變得更有功率,等等。假如咱們的消費需求不變,價格會怎樣?它應該跌落。這并不古怪。自由商場會導致產品價格跌落,由于職業出產力會前進,競賽對手會以盡或許低的價格搶奪顧客。這是一個現已發生了數千年的進程,人類會運用自己的聰明才智來滿意別人的需求。價格總是跌落嗎?當然不!許多阻止出產或導致需求激增的常見事情會導致價格上漲。我的觀念很簡略,在很長一段時刻內,跟著人類投入他們的勞作變得更有出產力,那些從前獲取困難、貴重的東西變得簡略出產,愈加廉價。因而,降價是天然和理性的。雖然有這樣的知道,但幾十年來,根本消費品的價格一直在上漲,質量卻在下降。這是由于出產率的前進需求經過一個安穩的錢銀根底才干感觸出來,錢銀是衡量這一進程的單位。在一個有固定基數的錢銀計量系統(如 BTC)中,出產率的前進會轉化為價格的跌落?墒,假如錢銀的衡量規范被篡改(如印刷機),那么雖然出產率大幅前進,物價卻會逐年上漲。有了這種理論了解,讓咱們轉向批判家所關懷的詳細實例。憂慮 :名義薪酬下降批判人士憂慮,在 BTC 規范下,不斷下降的消費品價格會影響到工人的薪酬,讓工人感到懊喪。問題是,批判者忘記了薪酬代表什么——人類的時刻。有了牙刷,很天然地,技能的前進使它們每天更簡略出產,但人類的時刻是不同的,它是實在的稀缺和不行代替的。雖然一種類型的作業或許是自動化的,但其他方面的前進會帶來新的人物。作業不是有限的。因而,雖然牙刷的價格應該跟著錢銀供給的繼續下降而跌落,但沒有理由以為人類的時刻價格也會下降。下圖是 時代美國的物價水平,仔細調查其間的改動。如圖所示,這是一個物價敏捷跌落的時代。那么,薪酬發生了什么改動?薪酬上漲了。美國勞工統計局指出:“總的來說,錢銀薪酬呈上升趨勢,而日子本錢呈下降趨勢。這兩個方向不同的運動結合起來的成果是:實踐薪酬大幅上升!彪m然勞作力供給自 世紀初添加了近 倍,并閱歷了嚴酷的內戰,經濟遭到毀滅性沖擊,數十萬人喪生,但實踐薪酬仍大幅添加,F在,你或許會說,價格跌落得如此之快,是由于美國還很年青,并且這是它第一次發展起來。但咱們能夠看到,相同的趨勢也發生在今日的科技職業。幾十年來,電子產品的價格一直在下降,但企業仍設法向職工付出有競賽力的薪酬。所以很或許,即便由于出產率的前進導致物價天然下降,但勞作力本錢也會堅持不變,乃至上升。但假如批判人士的憂慮成真,薪酬確實在名義上下降,但重要的是購買力。說工人們會由于能夠購買更多、質量更好的產品而感到懊喪,這是違反常理的。相比之下,錢銀每年都在價值降低,一般人沒有一個安全的當地來寄存他們的儲蓄,而有錢人則從金融財物中獲利?紤]到“剛性薪酬”現象,這一點特別令人苦楚。下面是一張圖表,展現了出產率和薪酬的徹底脫鉤。經過調查上述趨勢,可預見一個可怕的成果——收入不平等程度嚴峻加重、民粹主義和社會動亂。假如批判者真的關懷工人,他們會支撐 BTC 作為一般公民的儲蓄技能,以避免他們的儲蓄在不知不覺中被稀釋。憂慮 :添加實踐債款擔負批判者還宣稱,跟著 BTC 增值,以 BTC 計價的借款的實踐債款擔負將會添加。他們憂慮,這將導致債款人無力償債,借款變得不或許。這種觀點是單純的——它假定 BTC 將永久增值。在這里,知道 BTC 作為錢銀的演化進程是有協助的。一種新的優質錢銀不或許簡略地以完美的方法進入這個國際——它需求時刻。在前期階段,BTC 會從傳統的價值貯存手法中緩慢吸收價值,逐步上升為全球儲藏錢銀。憑仗 BTC 優勝的錢銀特點,它將在與其他傳統儲藏財物的競賽中取得流動性和市值,這一價格發現的初始階段或許需求數十年時刻。跟著 BTC 漸漸贏得這場錢銀競賽,它也將成為一個牢靠的管帳和交換價值的規范。在后期, BTC 將成為一個牢靠的記賬單位,由于它相對于其他財物愈加安穩。那些憂慮用 BTC 為債款定價的人混雜了時刻線。在前期階段,債款當然不該該用 BTC 來定價!可是,在 BTC 被選用的后期,一旦價值漸漸安穩下來,債款將很簡略定價,它們的實在價值將堅持安穩。憂慮 :出資或開銷削減導致添加阻滯終究,批判人士憂慮,跟著人們囤積不斷增值的錢銀,而不是出資于企業,BTC 將構成經濟阻滯。這是另一個混雜 BTC 進化軌道的事例。如上所述,一旦價格發現階段完畢,相對于其他財物,BTC 將會漸漸安穩下來。到時,它將作為一個全球價值常數,用于交流價格和做出出資決策。在這之后,出資者必定依然會有出資 BTC 獲利的動機,而簡略地持有 BTC就等同于尋求低危險利率。這種改動實踐上會促進更好的出資!由于通貨膨脹,高凈值個人和金融機構被逼將他們的錢投入投機事業,僅僅為了維護自己免受通貨膨脹的影響。跟著 BTC 作為一種不行稀釋的存儲東西發揮作用,張狂地尋覓一種“無危險”的安全東西以躲避通脹將成為前史,這將導致更精確、更穩重的出資決策?墒,當價格下降時,消費怎么辦呢?人們會削減消費、減緩經濟添加嗎?讓咱們看看這項研討。就連美聯儲也得出定論:“令人吃驚的是,將近 %的通貨緊縮時期并沒有呈現經濟慘淡。寬廣的前史背景中,只要大慘淡時期(編者注:指-年之間的經濟危機)才這樣!边@也很直觀。價格下降并不意味著人們會忽然中止消費!人們依然有需求,他們會花錢來滿意這些需求。這也適用于非必需品。幾十年來,科技職業閱歷了嚴峻的價格通縮趨勢,但顧客仍在排隊等候新產品發布。事實上,咱們應該預料到,當價格跌落時,人們會更多地消費,由于他們感到購買力增強的財富效應——顧客喜愛看到價格跌落。塔吉特百貨公司(Target)的一切產品總是在“打折”,這是有原因的。BTC 怎么避免系統性通縮?在 BTC 的規范下,讓干流經濟學家寢食難安的“通縮螺旋”將變得不那么常見,也不會那么嚴峻。錢銀是商場參與者用來傳遞價格的衡量系統。當一種錢銀能夠經過央行惹是生非地印鈔、改動存款準備金率要求、前進或降低利率來操作經濟時,這種衡量系統就被歪曲了。經過制作一系列人為的商場信號和操作信貸價格,通脹性的錢銀供給導致了過度杠桿化和辦理不善的出資。危險的定價變得不合理。人們的消費或許會超越出產,商場過;蛟S會比沒有干涉的狀況繼續更長時刻。黑線代表債款,灰線代表出產力。摘自達里奧《經濟機器怎么工作》不幸的是,上升的必定下降。人為地影響經濟會導致糟糕的出資泡沫,泡沫終究將因更苦楚、更顯著的動搖而決裂。一些聞名的比如: 各國央行人為壓低利率,大舉購買外國債券,引發了 時代的昌盛。這種干涉催生了不行繼續的信貸發明,終究導致大慘淡。 日本在上世紀 時代初就見證了這一點。其時,多年的擴張性錢銀政策導致財物價格大幅上漲,終究導致商場崩盤。短短幾年內,股市跌落超越 %,房地產商場縮水一半。繼續的干涉導致了日本數十年的緩慢添加和公司體系的死板。 年的金融危機也是一場通貨緊縮危機。大規模的流動性緊縮徹底凍結了信貸商場和定價機制。寬松的錢銀政策和人為的低利率,以及高杠桿化的歐洲美元(存于歐洲非美國銀行的美金)存款的潰散,加重了這種狀況。當大型金融機構能夠隨意操作錢銀時,實在可怕的通縮——商場上過度自傲的泡沫忽然決裂——就會變得糟糕得多。民選官員的短期利益導致中央銀行和政客們為了暫時的利益而常常性地進行擴張性的錢銀供給,雖然這會帶來災難性的長時間成果。正如雷伊·達里奧在他的《債款危機》一書中所指出的:“在許多狀況下,錢銀政策有助于擴大泡沫,而不是按捺它。當通脹和添加都很好、出資報答很高時,特別如此……在這種狀況下,重視通脹和添加的央行往往不肯充沛收緊錢銀。上世紀 時代末的日本,以及上世紀 時代末和本世紀頭十年中期的國際大部分區域,都發生了這種狀況!备愀獾氖,通貨膨脹的錢銀供給也使經濟在跌落后更難復蘇。雖然采取了應對辦法,但當局往往會當即出手救助企業。再次供給短期幫助并損壞長時間遠景。成果,長時間辦理不善的僵尸公司在經濟中徜徉了數十年之久。BTC 會完畢這些信貸周期嗎?不徹底是。但堅實的錢銀根底將避免當局人為地制作巨大的信貸泡沫,以及由此帶來的可怕成果。與劇烈動搖不同,BTC 將使信貸周期以天然利率平穩工作,并構成與出產率共同的消費經濟系統。定論BTC 的供給并非通縮。它的錢銀供給是固定不變的。跟著國際環繞 BTC 規范團結起來,新的錢銀根底將以深遠的方法促進經濟信號,帶來史無前例的可繼續健康添加。跟著出產力的前進,物價會天然跌落,一起避免了由人工錢銀注入導致的通貨緊縮螺旋。內容僅供參考 不作為出資主張 危險自擔版權一切 未經答應 禁止轉載

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