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文章來源:SEO    發布時間:<養生網_發布時間>  【字號:      】

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“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

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年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

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預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

順境出人才

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

順境出人才

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

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另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

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洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

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例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

憑借著該系列酒銷量的逐年遞加,洋河股份也成功躋身職業三甲,僅次于貴州茅臺、五糧液。

不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

愈加重要的是,同為江蘇省酒企的當代緣近年來開展十分敏捷,其營收體量現已從年是洋河的七分之一,縮小至年三季度的五分之一。未來,兩者在省內競賽的加重將是必定。

年月日,洋河股份年度大會在宿遷市黃河故道旁的洋河基地隆重召開。蘇酒集團董事局主席、洋河股份董事長王耀作了《風變穩掌舵、遠行揚滿帆,奮力編寫“千萬億宏偉方針”新篇章》的主題講演。

主題講演傍邊,王耀再次著重,洋河的百年宏偉方針:“千億出售收入,萬億市值”,簡稱為“千萬億”方針?墒,不到一年時刻,卻給商場和投資者們的心頭澆下了一盆冷水。

到月日洋河股份股價再次跌破百元大關,收盤價為.元/股……

“男人的情懷”賣不動了?千億洋河跌落之謎

洋河經典廣告詞“世界上最廣大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷!彼⑵粮鞔箅娨暸_十幾年。

可是,與漫山遍野的廣告宣傳構成鮮明對比的是,洋河股份最近在本錢商場上的日子并不好過。

近來,洋河股份拋出回購方案,可是股價天卻反而跌落了.%,并無太大起色。

究其原因,這家從江蘇走出,位列職業三甲的蘇酒代表,不只與茅臺、五糧液的間隔正在拉大,而且正在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快追逐....。。

年月日下午,當代緣(.SH)董事長周素明等余人,穿戴淡粉色短袖襯衫帶著學習的心態,坐車來到宿遷市黃河故道旁的洋河基地進行觀賞學習。關于當代緣(洋河省內最強的競賽對手)高管團隊的到來,洋河股份(.SZ)董事長王耀親身進行了熱心的招待。

據洋河股份官網介紹,座談會開端后,洋河團隊和當代緣團隊面對面坐到會議室辦公桌兩邊。先是王耀介紹了公司的營銷理念、管理體系、技能研制等內容,而且還對當代緣的開展給予了充沛的必定;周素明則對洋河股份的開展深感震懾,談到往后的開展時,他著重,會活躍合作洋河把蘇酒的名望做大。

沒想到,一年多的時刻曩昔,洋河股份這位“老大哥”卻忽然陷入了開展趨緩的質疑。近來,洋河股份發布的三季報,更是將質疑做出了“印證”。

預收賬款預兆

年月日,洋河股份三季報發布。陳述期內,公司完成經營收入.億元,同比下降.%;完成扣非凈贏利.億元,同比下降.%;若從-月全體狀況來看,公司成果簡直是零增加。

對應多億的年出售額以及現在億的市值,不只遠遜于同為白酒三巨子的貴州茅臺和五糧液,乃至在被江蘇省內的小兄弟當代緣加快趕超。

與之構成鮮明對比的是,同期貴州茅臺(.SH)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%;五糧液(.SZ)營收上漲.%,扣非凈贏利上漲.%,簡直呈現冰火兩重天的狀況。

體現在股價上,從上一年年中至今,在白酒職業大幅上攻的狀況下,洋河股份股價也簡直處于阻滯狀況。年月,其股價抵達階段高點.元/股(前復權價),至今也沒有像貴州茅臺、五糧液等高端白酒股相同持續打破,而是一向在百元鄰近徜徉。

與此一起,省內競賽對手當代緣的股價卻是一飛沖天。

證券界資深人士王兆江告知野馬財經(微信公號:ymcj),這樣的藍籌,跌下去一定是出售沒做好,然后被擠占了商場空間;股價一般反響在上市公司出售數據發布之前,因而,股價阻滯也屬正常。

對白酒企業來說,預收賬款是對其未來出售狀況最直觀的反映。

實際上,洋河股份預收金錢近年來一向保持著不錯的增加態勢。年-年別離為.億元、.億元、.億元;由此,三年營收別離為.億元、.億元、.億元,也在逐漸穩步上升。

半年前,洋河股份的預收賬款忽然開端大幅跌落。

年第一季度,公司的預收款為.億元,比較上一年同期的.億元,上漲了.%?墒,到第二、第三季度末預收款別離是.億元和.億元,別離同比跌落.%、.%,對應的營收增速也呈現了下降的態勢。

這意味著,假如沒有特別狀況發作,洋河股份本年第四季度的營收也難言達觀。

關于如此現象,野馬財經(微信公號:ymcj)聯絡到了洋河股份證券部,對方表明不方便回應,并讓聯絡公司外聯部,可是屢次撥打外聯部電話,一向處于無人接聽狀況。

對此,白酒職業專家肖竹青告知野馬財經,大部分經銷商署理的不只僅是洋河的酒,一起還會署理五糧液、瀘州老窖等其他白酒品牌,因而,在資金有限的狀況下只能擇優挑選。此外,本年以來顧客關于白酒消費活躍性不高,導致經銷商壓貨比較嚴重,所以洋河預收款下降也屬正常。

怪異的毛利率變化

和暴降的預收賬款相同令人捉摸不透的,還有洋河股份近年來毛利率的動搖。

從上圖可以看到,、、三年間,上半年時期,洋河股份毛利率同比均為小幅負增加狀況;但全年來看,皆成功轉為正數。其間,年的毛利率變化首要是遭到管帳方針改變的影響,參考價值不大。

而貴州茅臺、五糧液,以及同為江蘇省酒企的當代緣,并沒有這一現象。而且,洋河股份毛利率一向處于較低水平,乃至不如當代緣,出售毛利率在A股上市公司中,位列職業第十。

究其原因,一是產品結構。

洋河股份高端白酒藍色經典系列產品包含:海之藍、天之藍、夢之藍!笆澜缟献顝V大的是海,比海更高遠的是天空,比天空更廣博的是男人的情懷”洋河藍色經典系列的廣告時常在播送中回響。

盡管洋河股份所謂三款高端白酒產品便已占到公司全年營收的半壁河山,可是從價格來看,僅有夢之藍系列牽強跨入了高端門檻,乃至嚴厲含義來說,只要夢(M)歸于實在含義上的高端白酒。

另一方面,在于洋河股份并沒有選用酒企常用的大經銷商準則,而是挑選了特有的深度分銷形式,即以廠商為主導,高度參加、干與、監督細分出售途徑,經銷商首要擔任物流和終究出售。

這一辦法的優點是可以及時了解實在出售狀況,調整出售策略,并保證價格通明,削減彼此軋貨;問題則在于,出售費用巨大,就連促銷員等前哨人員的費用或許都是由廠家來付出。從而壓力毛利率,且因為贏利不高,會下降經銷商的活躍性。與此一起,這一形式下,洋河股份還不時傳出向經銷商壓貨的狀況存。

對此,白酒職業專家肖竹青向野馬財經(微信公號:ymcj)剖析,洋河股份會向經銷商定出售使命,簽了出售合同今后,不管能不能賣得動,都得把貨悉數進回去。不過他以為,深度分銷形式和低毛利將是白酒職業未來開展的趨勢。

萬億市值在何方?

洋河股份用十余年的時刻,將營收從十幾億跨越到數百億元。

年,“洋河藍色經典”橫空出世,伴隨著強有力的途徑鋪貨與廣告宣傳,以摧枯拉朽之勢橫掃江蘇商場。

彼時,江蘇每一個城市,每一個旮旯的煙酒店、雜貨鋪顯眼的方位,都被“洋河藍”所占據,洋河,也確實成為了蘇酒的代表之作,與那個時代絕大多數江蘇人的回憶。直到現在,洋河股份產品江蘇省內出售額占比一向在一半以上。

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不過,勝敗蕭何,省內商場給予了洋河巨大的動力,但也約束了其生長的天花板。

例如,這已不是洋河股份成果初次呈現增速跌落的狀況。年,反腐風暴加持下,高端消費一再遭受鎮壓,彼時白酒職業成果大幅闌珊的現象仍然記憶猶新。其時,洋河股份銷量萎靡根本成了主旋律。

公司本身明顯也知道到了問題的存在,且很早就開端了外拓的腳步,但一向收效甚微。

年至年上半年,洋河股份江蘇省外營收占比從.%上升至.%;三年間,省外出售額從.億元上升至.億元,看似成果不錯?墒,公司的凈利率一向定格在%左右,期間費用增加敏捷,正是商場開辟愈加困難的體現。

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