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作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

末世獸神

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

末世獸神

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

作者 | 楊莉報道 | 投資界 PEdaily 天過會,京滬高鐵 IPO,飛馳而來。 月 日,京滬高速鐵路股份有限公司(簡稱 " 京滬高鐵 ")上會并正式通過發審委審核,一舉刷新了 IPO 最快審核紀錄——從報送申報稿到通過發審會,僅僅用了 天,當之無愧的 " 高鐵速度 "。這是堪稱一座飛馳的 " 金山 "。招股書顯示, 年至 年京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬元。 天,閃電式過會京滬高鐵急速 IPO,穩了這是閃電般的審核速度。 月 日,國鐵集團控股的京滬高鐵順利過會,即將敲響中國高鐵上市第一道鐘聲。值得注意的是,從 月 日報送申報稿到 月 日通過發審會,京滬高鐵僅僅用了 天,出乎意料。A 股即將迎來又一個 " 巨無霸 "。 年 月 日,京滬高速鐵路全線正式開工建設, 年 月 日建成通車,正線長 千米,總投資額 . 億元,是中國建國以來投資規模最大的建設項目。作為 " 八縱八橫 " 高速鐵路主通道的組成部分,京滬高速鐵路鏈接京津冀和 " 長三角 " 兩大經濟區,區域人口密度大、城市化程度高、經濟發達、客源充沛。全線 個車站中,囊括了北京南、天津西、濟南西、南京南和上海虹橋站等重要交通樞紐站。圖片源自京滬高鐵招股書據悉,截至 年 月 日,京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計開行列車 . 萬列,累計發送旅客 . 億人次。此次,京滬高鐵創下 IPO 最快審核紀錄。 年 月,得益于獨角獸綠色通道政策,富士康披荊斬棘快速走完 IPO 流程,從申報到過會只用了 天。而本次,京滬高鐵 天過會,比富士康整整少了 天,再次刷新紀錄。當然,京滬高鐵也遭遇了證監會的問詢。其中,最引人關注的是關于本次募集資金擬全部用于收購京福安徽公司的提問。京福安徽公司是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。根據招股書數據,京福安徽公司 年度虧損超 億元; 年 至 月,也虧損了超 . 億元。換而言之,京福安徽公司正處于持續虧損的狀態。據悉,證監會要求京滬高鐵說明:利用募集資金收購京福安徽公司的必要性與合理性;利用募集資金收購京福安徽公司的合理性與謹慎性;結合資產評估方法與結果,說明在京福安徽公司持續虧損情況下被收購股權作價 億的公允性,是否存在損害發行人利益的情形。不過,據媒體報道稱,有知情人士透露,有關京滬高鐵的前期論證溝通已經很充分,因此極有可能以更短的時間走完 IPO 流程,預計其獲取首發批文的速度將大大超過市場預期。一座飛馳的 " 金山 " 人掌舵 億,日賺近 萬中國最賺錢的高鐵,名副其實。招股書顯示,京滬高鐵營收業務主要分為三大類:旅客運輸、提供路網服務、其它。 年至 年,京滬高鐵的營業收入分別為 . 億元、. 億元和 . 億元。其中,凈利潤分別為 . 億元、. 億元、. 億元。與此同時, 年 月至 月的營收為 . 億元,凈利潤達 . 億元,凈利率達 .%。據此計算,京滬高鐵 天盈利 . 億元,日賺近 萬。此外,京滬高鐵資產雄厚。依據招股書,截至 年 月 日,京滬高鐵資產總額達 億元,凈資產達 億元,實力雄厚。令人驚訝的是,報告期各期末,京滬高鐵的員工人數均未超過百人,并且員工人數持續呈現下降趨勢。截至 年 月 日,京滬高鐵僅有 名員工,其中還包括 名借調人員。這就意味著, 人掌管著 億資產,人均掌管資產規模高達 億。關于本次發行,據招股書披露,京滬高鐵本次公開發行股票不超過 . 億股,占發行后總股本的比例不超過 %。本次募集資金在扣除發行費用后擬全部用于收購京福安徽公司 .% 股權,收購對價為 億元,收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。招股書顯示,京滬高鐵共有包括中國鐵投、平安資管、社;、上海申鐵、江蘇鐵路、南京鐵投、山東鐵投、天津鐵投、中銀投資、京投公司、安徽投資、河北建投等在內的 家股東。這當中還有一個小插曲: 年,平安保險牽頭入股京滬高鐵,成為第二大股東,但終因在合資公司中 " 一無分紅權,二無管理權,三無建言權 " 而意欲撤資。彼時,萌生退意的并非平安保險一家, 年引入的社;鹨灿巫咴诔焚Y的邊緣。后來,通過原鐵道部領導出面做工作,相關股東的退股要求在京滬高鐵公司內部協調,矛盾暫時得以緩和。如今,終于守得云開見月明。依據媒體估算,這些股東將捧回一個市值超 億元的超級巨頭。中國高鐵第一股來了投資高鐵,民營資本要分一杯羹?京滬高鐵 IPO,有望再次掀起高鐵投資浪潮。眾所周知,高鐵運輸行業屬于資本密集型行業,無論是高速鐵路、動車組、站房等基礎設施,還是設備的建設、更新和維護,都需要巨大的資金投入。尤其是高速鐵路的建設資金動輒幾十億,甚至幾百億。那么問題來了,錢從哪里來?民間資本。 年 月,鐵道部推出了《" 十一五 " 鐵路投融資體制改革推進方案》,明確表示鐵路投資要遵循 " 政府主導,多元化投資、市場化運作 " 的原則。之后的一段時間,VC/PE 機構爭相投身高鐵投資。關于入局,VC/PE 機構有著自己考量:高鐵行業是事關民生的重大工程,有國家政策保駕護航;作為國民經濟大動脈,具備抵抗外界的系統性風險的能力。然而,這也是一塊難啃的骨頭——鐵路建設周期長、負債率高的基因和偏低的回報率,一度程度上令部分民間資本 " 敬而遠之 "。 年至 年,國務院、國家發改委相繼發布眾多意見,比如《國務院關于改革鐵路投融資體制加快推進鐵路建設的意見》、《關于進一步鼓勵和擴大社會資本投資建設鐵路的實施意見》等,都指出兩點內容:一是推進鐵路投融資體制改革,拓寬投融資渠道;二是吸引、鼓勵和擴大社會資本對鐵路的投資。這一切努力,已見成效。 年初,復星集團牽頭民間資本以 "PPP+ 產業 +PE" 模式參與杭紹臺鐵路,開創了民資控股高鐵的先河,高鐵投資再次成為 VC/PE 行業聚焦點; 年 月,中東國家科威特宣布已向中國高鐵投資基金投入 億美元,又為這把大火添了柴。事實上,此前也已經有多家鐵路公司在 A 股上市。 年 月 日,大秦鐵路正式登陸 A 股上市;同年 月 日,廣深鐵路也成功 IPO。然而,還沒有高速鐵路公司成功上市。因此,京滬高鐵閃電過會,極速沖刺 IPO,意味著中國高鐵第一股即將誕生。京滬高鐵 IPO,意義非凡。首先,對京滬高鐵自身而言,成功 IPO 可緩解公司發展需要大量資金投入和融資渠道單一的矛盾,至關重要;其次,對于 VC/PE 行業而言,京滬高鐵成功 IPO 意味著退出渠道有了保證,有望激起民間資本投資高鐵的熱情。不過,也有不少投資機構擔心,并非所有的高鐵都像京滬高鐵這樣賺錢,目前一些高鐵領域虧損較為嚴重,一旦無法在運營方面取得主動權,就可能被拉扯進虧本的漩渦。

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